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终于破2年前高!豆粕开始彻底“放飞自我”了?
扑克投资家 2020-09-16 12688

    今日我们继续看豆粕,继上周三开始,豆粕一改之间磨叽走势,开始洒脱上涨模式,接连在大家的质疑声中突破3000,再站上3100,另外今天周一开盘,豆粕有两个值得注意的点,意识豆粕终于破2年前高了,其二是连粕05的增仓3万手,是主力01总增仓的2倍。那么这“放飞自我”的模式能持续多久?我们可以期待豆粕这次的超乎意外的惊喜吗?我们不妨一起同智咖们看看。

    智咖高艳滨:

    粕类上涨是受到了美豆进口成本的传导,后续处于美豆出口季节,又可能伴有拉尼娜题材,技术也表现良好,多单可以继续持有。豆油棕榈油在前高附近,基本面依旧良好,仍维持强势状态,即便后续供需有所改变,其也只是转为高位震荡格局。节前备货早已展开,后续临近节日将进入收尾阶段,因而备货因素的拉涨也将收尾,后续需看其他因素,以及资金持仓动向。

    智咖张振林:油粕再度成焦点,后续有何机会?

    一份美农业报告预期+报告落地激起农产品高潮;豆粕两日拉涨150元冲3150区域,菜粕新高2500大关。油脂今日也不甘示弱,棕榈油一马当先站稳6000,豆油逼近7000大关;目前油粕格局仍是量价配合良好阶段。但后续如何把握机会和布局呢?

    【两粕】豆粕现货方面:14日华东豆粕:南通地区43豆粕贸易商报价上涨100元/吨:扬中中海3040,泰州汇福3040,镇江中储粮3050,张家港达孚3050,南京邦基3060,泰兴邦基3050。每次现货大涨百元多数是冲顶行情配合而已,下跌行情暴跌80-100也往往靠现货呼应。因此从过往上涨规律——【一波上涨300+现货大涨80-100元】行情短期可能接近尾声了;但豆粕后续仅仅是回调而非反转。对于01豆粕缺乏南美豆粕的供应格局,后续会被中美贸易进口政策推着成本上行。但所以的上涨都是一波三折为主。豆粕回调百元仍是介入多单机会。

    【油脂】棕榈油今日增仓6.5万,资金跑步入场太疯狂。对于棕榈油这个品种,我仍是前期观点,双节备货结束预期后要回调,从大格局+资金成本来推演,棕榈油5500是01大底;因此只有耐心等待做空机会。棕榈油格局仍是靠外盘马棕成本打压,所以看马棕何时见顶才能去做空。

    豆油我认为是油脂最强品种,当前美豆成本推动,最近5年高点7200区域是个阻力位置,因此这波上冲后,也会配合棕榈油调整的。

    菜油今日有效突破,结合过往菜油都会补涨补跌节奏,后续看9000大关。

    智咖蒋越:月度供需之后,豆粕小妖往哪里跑?

    一个月一次的豆粕"赶考"结束,熬夜等待的月度供需报告也没有给到太大的惊喜,但却在报告前的几小时由出口数据给到了一个惊讶。先说说这次USDA的月度供需报告,面积不变,单产相对上月调低1.4至51.9蒲/英亩,总产43.13亿蒲,环比减少1.12亿蒲,期末库存为4.6亿蒲,环比减少1.5亿蒲。跟8月的供需报告相比,绝对是一个大利多。但由于近一个月美豆从860涨到了980,涨了100多美分,15%左右的涨幅,这其中就交易到了单产调低,库存调降的预期。单产调低主要还是近一个月爱荷华、堪萨斯、内布拉斯加等产区的持续干旱引起的,所以这次报告可以说是中性。

    数据来源:惠丰咨询

    截至9月3日当周,美国2019-20年度大豆出口净销售170,200吨,2020-21年度大豆出口净销售3,161,800吨。共计333.2万吨的出口量,这个出口数据对美豆给予强劲的支撑,但是基于月度供需报告还未公布,只含蓄的涨了6美分,月度供需报告落地后,看这中性的报告是压不住这漂亮的出口数据了,美豆盘面11合约很快“放飞自我”奔向998,收在996,就趋势来说仍为上涨势不变,并且将可能向1020美分附近进发。

    数据来源:惠丰咨询

    粗略算一算国内大豆到港600-700万吨算可以达到供需平衡,700-800万吨供应宽松,900万吨以上绝对的供应过剩。这笔账一直算在国内盘面的头上,巴西库存几乎被中方买空,叠加近2个月中方很好的执行中美第一阶段协议,使国内的大豆到港一直处于较高水平,目前经过惠丰咨询预估9月的到港在900-930万吨左右,仍然不低。 大豆和豆粕库存的双增,必然会导致国内油厂的高压榨,以及对下游的大面积催提。

    9月9日周三夜盘开始,关注到连粕主力有“补涨”的迹象,上涨不再是拖拽式,变的相对轻松一些。截止到周五终于是突破了一直承压的3000整数关口,夜间快速拉涨至3100以上,基于接下来美豆将可能上冲至1020美分附近,国内也大概率维持上升趋势。只不过在当下的现货基本面背景下,这样的上涨很难确定持续的时间。笔者大胆猜测可能有2种走势:

    1受美豆上涨及国内巨量增仓资金技术拉升,快速上冲3200-3300附近。

    2开盘在3100附近盘整,底部逐步抬升,涨至3200附近。

    前者持续时间相对偏短,回落速度也快,可能会在一周内完成。后者更加稳健,上涨持续时间相对较长。1-2周左右。但不论是哪一种走势,结果都是连粕仍有上涨空间。

    智咖frank:

    豆粕目前正处于上涨趋势的中间阶段,无论是基本面还是技术面对其后市上涨都有支撑作用。基本面上,美豆价格在中国需求推动以及天气炒作下,不断上涨,直接增加了国内豆粕成本。其次中国生猪存栏稳定增长增加了豆粕后续需求,再者玉米价格不断上行创新高,二者具备一定的替代关系,促进了豆粕上涨。技术上豆粕已经形成了突破格局,在周线和月线级别上还有较大还是处于上涨阶段,后市我认为05合约试探3500机会挺大,多单继续持有不用着急。

    油脂,油脂板块轮动,从最初菜油驱动上涨,到棕榈油,如今由豆油领涨。美豆价格上涨对豆粕以及豆油都带来了成本上的增加,同时随着国内复工复产以及开学的影响,餐饮业复苏情况非常好,根据国家统计局数据,餐饮业收入已经回到正常水平的九成多,油脂需求复苏叠加成本的增加,后市继续上涨是大势所趋。棕榈油可以看6500,在趋势不坏的情形下,多单继续持有。

    智咖祖广:

    并非豆油和豆粕翘翘板效应失效了,而是一直以来翘翘板理论都只是理想状态,当大豆供应紧缺或大豆成本增加时,豆油和豆粕会趋于同向上涨,因为其原材料一样。当大豆供应充裕,国内大豆库存高企时,二者也会同样趋于弱势。此外由于棕榈油近几年的体量大幅增加,豆油和豆粕的翘翘板效应早已名存实亡。交易上,本人对豆粕和豆油均持做多策略不变,主因还是美豆价格上涨和国内需求改善的供需驱动。

    智咖林国发:

    我没有豆油空单,且我不会考虑油脂做多,做多我已经在5月末到7月中交易完毕,目前我还是维持对棕榈油看空观点,考虑到短期美豆强势影响,棕榈油做空放缓节奏,等盘面反弹到5950-6000一线逐步完成前期空单布局(前期空单在5950-5960成交部分,但未完成最终空单减仓),止损仍维持6100观点。

    美豆上涨其主要涨幅可以分配在豆粕上,不一定分配在油脂上,油脂目前价格已经处于高位,而豆粕价格涨幅较小,且有玉米暴涨带来饲料蛋白与能量比值差变化,有利于豆粕上涨。豆粕维持中期看涨至3200-3300,至于市场看涨到3500,我还是维持我观点,如在2850市场看空,我坚定看多,油脂观点也是一样,市场没有分歧就不会有交易对手,为什么做多和做空才是最重要,追涨杀跌大部分都是被套,在过去一年多苹果交易中,我基本不会追涨也不追跌,清楚自己为什么做空。

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