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上半年养殖企业增收明显,生猪养殖板块却冲高回落跑输大盘
界面新闻 2024-07-10 71

2024年以来,生猪价格持续上涨。截至到2024年上半年,养殖企业增收明显,但7月9日开盘后,生猪养殖板块该板块股价却大幅下滑,出现明显跑输大盘的情形。
  近日,新希望(000876,SZ)发布2024年上半年业绩预告,虽仍延续亏损,但上半年整体业绩同比减亏50%以上;
  于此同时,牧原股份(300498,SZ)也发布6月份销售简报,6月份牧原销售生猪506.8万头,销售收入107.10亿元,而2023年同期,牧原销售生猪531.4万头,销售收入86.89亿元。
  除两大头部养殖企业外,东瑞2024年上半年预计归母净利润亏损1亿元-1.3亿元,整体业绩同比减亏60%以上。大北农也大幅减亏。
  对于上半年的成绩,新希望表示,二季度生猪行情回暖,猪价较同期有所上涨,结合公司生产管理改善,养殖成本稳步下降,公司二季度单季盈利预计约7.5亿。
  养殖板块盈利改善主要得益于猪价的上涨,农业农村部数据显示,今年第25周(6月17日-6月23日)猪肉批发市场周均价已达到24.64元/公斤,截至6月23日,我国猪肉价格已连续7周上涨,累计上涨21%。
  进入七月份,国内猪价已经实现了4连涨。不过近几天,猪肉价格涨势稍有回落。据布瑞克农产品集购网数据,截止20247月7日,全国生猪价格最新值为18.11元/公斤,较上期值下降0.55%。
  作为生猪养殖企业龙头之一,新希望表示近期猪价回暖利于公司盈利改善,进一步帮助改善负债率,且预计经营的改善将带动公司下半年盈利的提升。
  业内人士认为,猪价上涨,一方面,由于产能去化的推进,生猪猪供应逐月下降,市场“缺猪”较为明显。另一方面,由于二育入场,进一步分流市场猪源,增加了屠企采购的难度,多地屠企上猪节奏缓慢。
  不过,生猪养殖企业营收与利润显著上涨的同时,7月9日,该板块股价却大幅下滑,截至7月9日收盘,新希望股价下跌1.40%,牧原股份下跌2.84%,温氏股份下跌3.83%。
  布瑞克农产品集购网高级分析师告诉徐洪志告诉界面新闻,上市猪企股价在4月中旬到5月中旬普遍有一波大涨,在不到一个月时间内上涨了30%以上。基本面的原因是猪价回暖,市场普遍认为本轮猪周期已经进入上涨阶段,后续将继续创新高。股价上涨反映了资本市场的猪价后市的乐观预期。
  但进入6月以后,生猪和猪肉价格陷入高位震,徐洪志称,目前的涨幅不及预期,加上前期低位进场的玩家在高位套现离场,导致了生猪养殖板块冲高回落,跑输大盘的情形。
  徐洪志还称,相关企业也各自有经营方面的问题,主要集中在债务风险偏高、成本控制不力、多元化经营失控等,这些负面因素已经导致了多家上市猪企暴雷,也是资本市场倾向于看空生猪养殖板块的重要原因。
  上半年已结束,下半年生猪价格,以及养殖行业将呈现何种趋势?对此,徐洪志预测,下半年生猪价格将呈震荡上行走势。一方面产能去化的成果将不断显现,自2023年开始的能繁母猪存栏下降,会转化为2024年育肥猪市场供应量的持续缩减,有利于推动价格上涨。另一方面,在利润刺激下,以压栏和二次育肥为主的市场投机行为日趋活跃,会在前期造成育肥猪供应的结构性短缺,而在后期集中出栏时又造成供应的结构性过剩。这样就显著放大了猪价的波动性。
  不过,徐洪志也指出,养殖行业在下半年虽然整体盈利,但也将面临更多的不确定性,市场风险始终存在。他分析,由于价格高位运行,全行业普遍盈利,正常情况下养殖主体的现金流都会保持向好。
  基于此,行业应该如何适时布局?徐洪志称,下半年行业应该把握住盈利周期的时间窗口,主动调整经营发展策略,从之前的拼规模转变为拼成本,在种猪繁育、饲养效率、疫病防控等环节降本增效,切实将养殖成本降下来,这是应付猪周期下行阶段的根本。同时避免盲目扩张,高度重视资金链管理,降低债务风险。

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