TOP

总站
登录  /  注册
饲料新一轮降价开启!全球大豆丰产预期强烈,各方看好中国需求,“鸡周期”要来
券商中国 2023-01-10 19907


元旦之后,国内豆粕等饲料价格开始新一轮降价,而且国际通胀也出现明显放缓迹象。2023年,国内饲料价格会出现怎样的变数?


对于这一波价格下调,国内研究机构认为,主要是供需两端都在发生显著变化:一方面,大豆到港量大幅上升,缓解了供需压力;另一方面,国内阳性病例增多,市场销售速度开始偏慢。


在展望全年需求上,国内外机构都已上调了中国大豆进口量预测,而国家粮油信息中心对于年度进口预测更为乐观,预计大豆进口量达到9500万吨。环顾全球市场,新年国际大豆产量预估为3.91亿吨,为历史最高值,但是全球谷物库存仍然在十年来最低水平,全球供需格局仍然处于紧平衡状态。


市场等待消费复苏的现实再进一步计价。去年,国内养殖消费市场细分行业,在资本市场表现突出,而对于今年饲料需求,国内研究机构普遍预期乐观。“鸡周期”将在下半年崛起,而今年一季度末,生猪供给也将逐步进入上升通道,都会带动饲料行业景气回暖。


国内饲料价格开始新一轮降价


元旦过后,国内豆粕等饲料价格开始新一轮降价,降幅普遍在50元-200元/吨。而根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计,去年12月豆粕均价4809.32元/吨,环比上月下降超600元/吨,降幅高达11.35%。


为什么去年坚挺的豆粕开始持续疲软?华安期货分析师李伟表示,主要原因是国内油厂大豆到港量大幅上升,大豆压榨量也逐月增多,国内豆粕供应紧张局面逐步得到缓解。


海关数据显示,去年10月,国内大豆进口到港量仅413万吨,创下近8年来月度新低。直到去年11月中下旬,大豆到港才有好转,11月大豆到港735万吨。而12月份数据,市场预计到港为900万吨-1000万吨。截止到目前,大豆大量到港刺激油厂开机率一直保持在70%以上的高位水平。


中信建投期货研究发展部石丽红认为,去年12月至今,国产大豆市场的驱动因素主要在需求端。国内阳性病例的增多促使消费者出于自身安全考虑不愿意外出消费,阳性患者的增多也使得餐馆、菜市场等经营主体减少,叠加临近春节,学校放假、务工者返乡,销区市场走货速度偏慢,市场多将豆源消耗依托在国储收储上。但国储去年12月以来持续下调收购价格,加剧产销区贸易商观望心理。


根据Mysteel农产品对全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示,截至2023年1月6日当周(第1周),国内饲料企业豆粕库存天数为10.23天,较上一周增加1.05天,增幅10.26%。


国内需求被各方看好,全球供需格局仍然紧平衡


尽管今年第一周饲料价格延续了去年跌势,但是市场机构对于今年国内需求仍然普遍看好。1月5日,国家粮油信息中心发布《油脂油料市场供需状况月报》,预测2022/23年度(2022年10月至2023年9月),我国大豆新增供给量11529万吨,其中国产大豆产量2029万吨,大豆进口量9500万吨。


此外,报告预测2022/23年度我国豆粕新增供给量7631万吨,同比增加346万吨,其中豆粕产量7627万吨。预计年度国内豆粕总消费量7523万吨,同比增加263万吨,其中饲用消费量7360万吨,同比增加260万吨。


国家粮油信息中心预计新年度中国进口总量9500万吨,而上一生长年度中国大豆进口总量9157万吨,预计大豆进口规模呈现明显增长,可见对于中国需求规模保持乐观预期。此外,包括美国农业部等多家机构,也对于中国需求表达了乐观估计,美国农业部最新报告预测中国进口规模在9800万吨。


在全球供应方面,根据美国农业部公布的最新月度供需报告显示,2022/23年度全球大豆产量预估为3.91亿吨,为历史最高值,同比增加约10%。其中巴西大豆增幅最为显著,预估为1.52亿吨,同比增加20%,创造新的产量纪录;美国年度产量为1.18亿吨,同比下滑2.67%;阿根廷年度产量为4950万吨,同比增加12.76%。


尽管2022/23年度全球大豆产量保持在较高水平,但全球谷物库存已经趋于十年来最低水平,市场对供应吃紧存担忧。根据USDA月度供需报告,2022/23年度,美国大豆期末结转库存为2.2亿蒲,库销比低至4.98%,仍然处在十年来最低的库存水平。而全球大豆结转库存为1.02亿吨,尽管较上一年度有所恢复,但库销比仍处在偏低位置,为18.67%。


“全球供应大环境仍然处在偏紧格局。”广发期货最新报告认为,尽管巴西种植面积及产量均有较大增幅,但美豆库销比仍处在十分紧张的格局,全球大豆供需并不宽松。而且俄乌冲突仍在发酵,对于全球谷物市场有较大冲击,市场环境并不宽松,且短期改善空间有限的前提下,国际大豆价格在下方始终存在较强支撑。


等待消费复苏现实再进一步计价


“尽管全球大豆具有丰产预期,不过那仍是在拉尼娜气候逐渐消退、南美降雨回归的理想情况之下,而当前我们正处在拉尼娜气候之中,豆粕价格支撑仍显强烈。”美尔雅期货农产品小组认为,国内豆粕产业端依然偏紧,之前01合约屡创新高,尽管当前豆粕主力已切换至05合约,但产业供需形势并未完全改变。


在美国期货市场上,根据去年12月30日,美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的持仓报告显示,当周,投机基金在芝加哥豆粕期货和期权市场增持净多单,这也是连续第5周增持。目前,美国芝加哥期货交易所(CBOT),成交最活跃的3月合约,报价在1492美元/蒲式耳,仍然在1500美元一线附近。


在国内资本市场上,豆粕ETF(159985)去年全年上涨64.62%,在所有上市ETF中排名第一,基金份额从去年年初的1.3亿份,达到今年1月6日的3.64亿份,资金流入明显。而着眼于养殖消费市场细分行业的表现来看,鸡产业指数(884252)近一年悄然上涨22.58%。Wind生猪指数去年一年在剧烈的波动幅度下,涨幅仍然达到9.85%,而同期沪深300指数下滑21.27%。


“2023年是畜禽饲料大年。”广发证券研究员王乾预计,今年一季度末,生猪供给逐步进入上升通道,禽类存栏在高利润刺激下也有望逐步提升,畜禽饲料行业景气也将趋势回暖。



文章转自券商中国,图片源自网络,中国养殖网整合,如侵权请联系01062979382,我们会立即处理!

416
鸡周期
饲料
相关推荐