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后期玉米价格的涨幅,仍然得看小麦价格的“脸色”?你怎么看?
新农鸣 2024-06-27 86

从6月中旬至今,国内玉米价格始终保持着稳中偏强运行的趋势。特别是华北市场,尽管受到了新季小麦上市的冲击,但价格回涨幅度却较东北明显。这其中一个很重要的缘由是小麦价格在增储的推动下回暖所致。但随着二者的价差逐渐缩小,后期玉米价格的涨幅,恐怕仍然得看小麦价格的“脸色”。

在国内粮食市场,由于在饲料领域小麦和玉米存在替代和被替代的关系,因此,二者之间的价格关系,也可以说是“相爱相杀”,互为隐形的顶、底部。

本年度,受丰产预期、消费疲软等因素影响,小麦价格表现不尽人意,随着小麦价格的下跌,市场一度担心:如果小麦大量替代窗口打开,那玉米价格就会被压在小麦价格的“五指山”下很难翻身。

但从近期小麦价格的表现来看,悲观情绪在逐渐转变。小麦,作为我国最重要的口粮作物之一,价格的稳定与否,不仅关系到种植户的种粮收益和种粮积极性,也是稳定国家粮食安全的“定海神针”。

所以我们看到,从6月中旬开始,增储密集开展,随着6月20日第四批增储库点的发布,截止目前,小麦主产区的增储库点已经达到了200多个。政策端的持续发力,给新季小麦价格带来了较为明显的支撑,小麦价格也迅速由之前的1.2-1.22元/斤的价格回涨至1.21-1.24元/斤。


小麦价格的企稳,就给了玉米价格上涨更多的机会。特别是处于价格低洼的华北玉米,使其成为周边市场极具性价比的饲料原料之一。


从这点来讲,近期华北玉米价格涨幅超过东北玉米价格,小麦价格的止跌企稳“功不可没”。不过,对于后市玉米价格的走势,恐怕同样也会受到小麦价格的制约。


从玉米市场本身而言,6月份处于小麦收获上市高峰期,市场购销活动重心在小麦,而玉米购销活动相对停滞。但随着小麦收获结束,小麦的购销活跃度将会下降,玉米购销活跃度则得到提升。而且随着近期玉米价格的上涨,4月份存粮贸易商的利润也来到了60-80元/吨左右的水平,贸易商的出货意愿有所提升。


从小麦替代的角度而言。由于目前处于面粉消费淡季,相对于5月底6月初,近期面粉企业的开工负荷均有不同程度的下降,限制面粉企业对原料小麦的采购。小麦价格的企稳,更多的是政策托市所致,后市想要出现大幅上涨,难度很大。小麦价格原地踏步不前,而玉米价格继续上涨,小麦替代饲料玉米的优势在逐渐显现。


以华北市场为例,目前华北地区饲料企业的小麦收购价格大约在2450-2480元/斤,和当前的玉米价格价差已经缩小至70-100元/吨,虽然大量替代的窗口尚未打开,但毫无疑问,7月份小麦替代玉米的量将会增加。


综上所述,前期小麦价格的企稳回涨,给玉米价格上涨创造了一定条件,但随着小麦购销由旺转弱,玉米购销将重新开启,在贸易商存粮利润抬升,小麦价格的掣肘之下,以及进口玉米拍卖等因素的影响之下,7月份玉米价格或将相对较为平稳,部分阶段有小幅回落的可能。但从整体的供需环境来看,7月份的玉米价格重心仍将呈现上移的趋势。

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玉米价格
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