牧原股份:出栏量增加及猪价大幅上涨带动公司业绩高增长

2016-10-26 13:50:27   长江证券 浏览量:92
  报告要点。

  事件描述。

  牧原股份2016年前三季度营收39亿元,同比增长100%,归属净利润17.6亿元,同比增长532%,定增摊薄EPS1.52元;单三季营收16.2亿元,同比增长96.7%,环比增长17.8%,归属净利润6.90亿元,同比增长197%,环比减少2.12%,定增摊薄EPS0.59元。同时公司预计2016年全年归属净利润21~24亿元,同比增长253%~303%。

  事件评论。

  出栏量的增长及猪价的上涨为公司前三季度业绩大幅增长的主要原因。公司前三季度生猪出栏量达206.1万头,同比增长58.5%。前三季度生猪均价19.07元/公斤,同比上涨29%,仔猪均价54.1元/公斤,同比增长75%。公司前三季度出栏生猪头均利润达854元/头。估算公司前三季度出栏生猪156万头,头均利润960元,出栏仔猪50万头,头均利润520元。此外,饲料价格的下降也使得公司养殖成本降低从而增厚利润,前三季度玉米均价1949元/吨,同降18.7%。

  三季度猪价下跌为公司单三季度业绩环比下滑的主要原因。虽然三季度公司出栏量达90.9万头,同增103%,环增37%,但猪价的下跌使得公司三季度净利下滑,单三季度生猪均价18.42元/公斤,同增3.1%,环降10%,仔猪均价53.8元/公斤,同增35%,环降14.7%。
您看到此篇文章时的感受是:

我有话说:

验证码: 联系方式: 可不填!
文明上网 理性评论

网友评论: