“终于上市了。”38岁的通威股份有限公司董事长刘汉元谈到等待了11年的上市，言语中并没有特别的欣喜。
经证监会审核通过，通威股份有限公司将于2月16日开始首次公开发行股票，计划发行6000万股，发行价格每股7.5元，共计募集4.5亿元，预计将于3月2日上市。
在坊间，关于通威上市包括借壳上市的消息已经流传很久。刘汉元坦陈，自1993年通威就考虑上市，十年未成，而在今年成为四川上市第一股，跟中央时隔18年再次发出的重视三农问题的“一号文件”有关。
“鱼状元”
据刘汉元介绍，通威是一家典型的农业产业化企业，已经连续6年保持国内第一大水产饲料生产企业地位，其水产饲料产品已代表国内水产饲料的最高水平。
通威股份前身四川通威饲料有限公司，是由通威集团、刘定全等人共同出资于1995年设立的，当时的注册资本2500万元。
据刘汉元透露，1993年通威拒绝捆绑国有企业上市一途后，直到2000年，通威股份才重启上市征程。
2000年10月，通威饲料整体变更为通威股份。2000年到2002年通威股份的主营业务收入分别增长39.65％、43.61％、170.71％，年均增幅达84.66％。公司2000、2001和2002年净资产收益率（全面摊薄）分别为20.9％、29.8％、23.6％，同期公司的每股收益分别为0.23、0.46和0.48元。
根据通威发布的招股书，此次发行的股份占通威股份34.908％，通威股份的第一大股东为通威集团，刘汉元持有通威集团80％的股份，刘汉元的妻子管亚梅持有通威集团20％的股份。刘汉元夫妇通过通威集团间接持有通威股份10291万股股权（占发行后总股本的59.87％）。
曾有媒体帮刘汉元算账，如果按照发行价7.5元每股的流通市值计算，这部分股权价值达6.17亿元。刘汉元的身家因此将增加4.27亿元。
通威股份是一个典型的家族企业———作为通威股份的实际控制人，刘汉元任公司董事长，其妻管亚梅则是通威集团的法定代表人。公司共有7位自然人股东，分别是刘定全、管超、何志林、刘汉中、熊照明、管亚伟、陈文。其中，管超为管亚梅的父亲，刘定全与刘汉元为父子关系，刘汉中与刘汉元为兄弟关系，何志林、熊照明两人均为刘汉元姐夫，管亚伟则是管亚梅的弟弟。不过，这7人所持通威股份股权并不多，共计持有697.01万股（占发行后总股本的4.05％）。
失之东隅 收之桑榆
通威上市的时间，正是A股走出谷底回升之时，所以通威股份可以募得4.5亿元现金。
2002年通威股份销售饲料76万吨，实现主营业务收入13.74亿元、净利润5332万元。通威上市所募集的资金大部分还是投向公司主业饲料上面，小部分投向工厂化养鱼和技改等。
但刘汉元对记者坦陈，通威此时上市，面临的挑战和困难非常多，一方面是通威饲料产业原料粮食普通涨价，刘汉元承认“去年粮食涨价幅度之大，近20年里仅1997年可比”，直接挤压了饲料产业利润空间；更重要的压力是，通威股份2003年占饲料销售总量的34.08％来自禽饲料销售，其销售收入占到公司总额28.25％，今年在部分地区出现的“禽流感”对禽类养殖业产生了负面影响，而这影响主要将在2004年表现出来。此外，因为通威股份自2000年由四川通威饲料有限公司直接改制而来时，就已经背负上市之任，所以在3年多上市等待改制期间，为保证业务发展，其大量采用了借贷的融资方式，导致通威股份资产负债率为63.3％，比前期上涨不少，存在一定的偿债风险。
不过，刘汉元认为现在中国整个饲料产业规模不大，尚有极大增长空间，但每个企业都太小，此时的竞争是最好的淘汰机会。禽流感确实影响禽饲料销售，但这是一个“失之东隅收之桑榆”的事情，因为在禽饲料销售受影响的同时，全国鱼价每市斤已经普遍上涨了0.4—0.6元，这也使以水产养殖为主业的通威股份可借机强化主业，在利润空间更大的水产养殖业方面做大做强。
他认为，通威股份还将主要专注于水产科技、养殖类产业链。中国水产品产量占世界总产量的35％以上，水产品养殖产量占全球养殖产量的三分之二，中国是世界上水产饲料市场容量最大的国家，“目前中国水产养殖面临着世界上最好的机会，如果我们能将中国水产做到世界领域最好，那空间将非常大”，虽然将鸡蛋分散在几个篮子里可以分散风险，但同时也降低了收益和核心技术方面的积累，刘汉元认为，把鸡蛋放在一个篮子里，再加以层层保护，“不熟不做”，在自己拥有核心技术和核心竞争力的领域做大，就一定能做强。
刘汉元回答此次通威的募集规模与再融资问题时称，上市后通威股份的高负债率问题会下降到正常水平，以后也将始终保持在50％左右，“这将是非常安全的负债规模”，至于再融资，“钱少了难办事，钱多了要坏事”。
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