新华网北京１０月７日电（记者 董峻）国内乳品行业今年迎来了大发展。一些知名企业如伊利股份、光明乳业、新希望集团、娃哈哈、维维股份等纷纷重金投于乳业。此外，三元、三鹿正在申请股票发行，完达山一度搁浅的上市计划也开始重新启动。摩根斯坦利、鼎晖投资、英联投资有限公司予以蒙牛乳业２亿多人民币的资金注入，开启了海外风险投资进入中国乳业的大门。
人们为高速增长的乳业欣喜的同时，也有一些担心：资本对乳业的投资是否过度？急剧膨胀的乳业会出现“泡沫”吗？
国内一些乳业专家日前在一次研讨会上对此进行了深入探讨，并得出判断：２００３年国内乳业整体上产生“泡沫”的可能性不大。
由于乳业资金占用多、周期长，新增资本存在滞后效应，去年的投资效果应当在今年显现。据专家初步匡算，去年通过资本运作从行业外实际进入乳业的资金不到４０亿元，加上政府各职能部门如原国家计委的食品示范工程、农业部的奶类行动计划、科技部的乳业科技攻关项目以及原国家经贸委的国债技改项目资金实际到位约１０亿元，另有银行商业贷款４０亿元，部分小额自有资本进入约１０亿元，总共１００亿元左右，与全行业上千亿元的规模相比，只占十分之一，与乳品加工业每年３０％左右的增幅相比也并不算大。
一家经济研究所的副所长陈渝分析说，尽管乳业是朝阳产业，但行业涌入的资本相对其它行业的投入并不多，外资在乳业上也并没有大手笔，“大鱼吃小鱼”仍是目前行业并购的基本特征。而且，进入的商业资本有相当一部分是置换股份，某些资本进入的同时，意味着另一种资本的出局，并没有直接增加产能。
一些专家认为，由于原料奶的供给增长受自然规律制约，从这个意义上讲，“资本挤不出奶”。从总量上看，奶畜种群规模和遗传性状决定了无论资本进入多么迅猛，原料奶供给的增长都有一个限度；同时，资金从进入到产能增加需要一个过程，尽管液态奶加工线可以在短短几个月建成，但上游奶源基地的建设和良种培育起码需要３年到５年时间。
那么如何解释“倒奶事件”呢？一个基本看法是，国内乳业的发展整体上是良性的，同时存在局部季节性过剩现象。乳及乳制品是鲜活易腐的快速消费品，一旦出现过剩，加工企业产品积压，很快就会引发大面积的倒奶和杀牛现象。从整体来看，去年我国原料奶产量继续保持大幅上升趋势，牛奶累计产量达到１２９９.８万吨，比上年增长了２６.８％，而全国牛奶消费市场价格基本保持平稳，终端市场零售价一直波澜不惊，甚至略有上升，这说明整体上鲜奶供求基本平衡，乳品企业产销率保持在９６％左右，企业平均利润率在２５％左右，可谓产销两旺。
奶类市场增长潜力有多大？在过去的９年中，全国的牛奶消费量增加了６６％，去年城镇居民人均消费量为２０公斤，从周边国家奶类消费成长规律看，要达到３０公斤至４０公斤才会进入相对稳定增长阶段，因此这一快速增长的趋势还将继续。今年受非典疫情影响，牛奶消费量增长迅速，可以看出牛奶的营养价值正在被广大消费者认识并接受。
陈渝表示，人均收入的增长与人民币购买力的增强将促进奶类消费的增长。他分析说，我国的国内生产总值未来几年有望保持７％以上的增长势头，而大量研究结果已证明人均收入与奶类消费支出是高度相关的，如果在２００１年的基础上，国内奶类消费人均每增长１０％，就意味着９０多万吨的增量，这相当于２００１年液态奶产量的一半左右。
业内人士同时认为，尽管目前乳业出现大量“泡沫”的可能性不大，但随着时间的推移，产业风险会随之累积，为此行业管理者应当尽早建立相应的产业风险预警机制，防止大量“泡沫”产生。
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