2019年最佳反转剧之又见美豆:虽有镃基,不如待时

2019-09-26 11:16:30   中国汇易网 浏览量:175

周一(9月23日)晚间开盘前,市场传言中国购买了100-200万吨美豆,主要方向为美西大豆,后纠正为100-200万吨大豆配额,而距离上周二(7月17日)美国农业部证实对华售出大豆已过去一周时间。上周末期间,参与中美贸易谈判的中国高级农业代表称,两国谈判取得良好成果,但上周五(9月20日)中国农业官员出人意料地取消了访问美国农业州的计划,被市场解读为谈判进程不乐观,也引发了当天芝加哥大豆期货价格的大幅下跌。整体来看,随着美豆新作结转库存的进一步调低,中国也仍在持续采购美豆,预计美豆价格底部进一步抬升,而今年美豆播种延迟且收割期也将延后,再加上后期收割期可能遭遇霜冻灾害,预期下方支撑依然相对偏强。虽然传闻很多,但市场仍在继续关注将于10月上旬在华盛顿举行的双方高级别会晤。


自9月13日美国农业部证实私人出口对中国售出20.4万吨大豆后,9月16-17日又证实对中国售出大豆,数量累积达到72万吨。据美国农业部周度出口销售报告,截至9月12日的一周,美国对中国售出59.32万吨大豆,销售总量达到172.8万吨,远超市场预期。上述采购一度推动美豆价格冲高至900美分以上。


而据熟悉内情的交易商称,中国进口商在本周一(9月23日)买入了大约10船美国大豆,数量约60万吨,10月到12月份期间从美国太平洋西北出口码头装船。自中国于2018年7月间美豆关税提高至25%(反制关税)以来,这是中国私人进口商最大的一笔采购,在过去一年中,其他大多数中国采购是由免征进口关税的国有企业采购的。


我们在《美西大豆榨利一马当先,问题是我们能进口多少?》一文中也指出,现阶段美西大豆榨利处于优势地位,目前10月美西146美分附近,10月美湾175美分、10月巴西210美分以及10月阿根廷大豆贴水报价190美分左右。市场人士也指出,旧作巴西210美分价格相对有吸引力,一是和美湾报价相对下跌空间有限,二是FOB受成本支撑下跌有限,再者一旦贸易磋商形势紧张则很容易回涨至240美分之上,旧作对于谈判结果的敏感度更高。


当然如果中国继续采购装运美豆,则巴西新作贴水存在下调空间,但运费高企又予以支撑,因而对于国内市场而言,总体采购节奏还是保持相对谨慎,我们仍然在观望12月船期至明年年初船期的采购节奏。


而针对近期一些海外媒体对中方代表团取消赴美农业州(蒙大拿和内布拉斯加)访问计划的猜测(市场很多人将这些取消视为讨论陷入僵局的信号),中央农办副主任、农业农村部副部长韩俊21日在华盛顿回应称,我们的确在同美方讨论有关安排,但未确定日程;后来综合考虑各种因素,暂未安排去美农业州访问。因而对于10月初的双方会晤结果我们依然保持动态关注。


总而言之,9月份国内进口大豆供应量没有问题,但10月份起,随着到港量的持续下降,供应形势需要关注,中国近期采购的200多万吨美西豆主要到货在11-12月份,需要继续关注中美磋商紧张以及中国后续采购美豆情况,虽然有巴西巴西农场主表示,中国如果愿意出高价,甚至愿把仓底卖给中国,数量大约为1100-1200万吨,时间点为未来三个月。

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