近期以来，国内豆粕现货价格持续跟盘在幅攀升，到本周初，沿海地区豆粕报价全部突破4000元/吨，东北地区豆粕现货价格甚至达到4300元/吨的历史记录价位，关内高价位现货成交不太理想，而关外由于供应趋紧等因素成交情况尚可，但整体来看，饲料企业和贸易商的备货仍然不太理想，多数维持“即买即用” 的观望态度。3月5日，在CBOT大豆隔夜电子盘遭遇获利回吐而暴跌的行情压力下，国内豆粕现货价格下跌40元—100元/吨不等。而市场终端反映平平，实际成交并没有明显增加。市场分析认为，近期国内豆粕现货价格将继续高位调整。具体分析如下：

　　其一，国内外农产品期市调整，带动国内豆粕现货高位调整。受到CBOT大豆期价暴跌的影响，国内豆粕现货价格普遍出现了下跌行情，跌幅集中在40元—100元/吨不等。本周三沿海地区豆粕现货整体价位回落到3900元/吨—4050元/吨，东北地区价位则依然高企在4150元/吨—4250元/吨；近期以来的持续大涨行情主要是受到外盘的带动，远期原料成本高企、国际农产品长期牛市以及二季度国内需求有望进一步恢复等因素使得国内市场对于后期豆粕现货行情持续看好。从目前了解的情况看，多数地区高价成交情况并不理想，本周二CBOT农产品隔夜电子盘深幅下跌，且近两天连盘也出现跳水行情，对豆粕现货市场构成了压制，引发了豆粕价格的全面调整。

　　其二，畜禽存栏水平制约消费，但饲料企业库存偏低仍有备货要求。当前国内畜禽养殖需求恢复并不十分理想，多数地区饲料企业2月份的饲料销售形势还不如1月份，目前随着气温不断上升，我国已经进入生猪补栏的适宜时期，但是多数产区养殖户反映由于仔猪数量短缺，且价位偏高，加上局部地区受到生猪疫病的影响，以及养殖户信心不足，国内生猪实际饲养量仍处于偏低区间内。另外，国内家禽养殖业恢复进程也并不理想，主要因素是饲养成本居高，且部分产区受到疫情影响严重。蛋鸡产蛋率明显下降，肉鸡染病率也较高，因而不少饲料企业对于3月份饲料销售形势仍看法保守。当前多数中小饲料企业维持即买即用的豆粕采购策略。

　　其三，CBOT大豆期货价格高位强势调整，上涨趋势仍未改变。在持续上扬一个月之后，进入 3月初期，CBOT大豆期价遭遇多头回吐以及技术调整压力，周二大幅下跌，当日大宗商品期货价格强势上行，主要是因为美元持续贬值、国际原油价格高位运行、美国经济衰退预期加剧，使得大量资金流向大宗商品期货。当前国际农产品价格的合理性遭到广泛质疑，一方面经济衰退可能引发需求降低，而另一方面农产品库存处于历史低位，再加上外盘投机基金的放大炒作；因而市场价格呈现出高位强势波动行情，后期仍将面临各方的长期博弈。值得关注的是，中国国内的巨大供需缺口需要持续稳定的采购国际大豆和豆油，另外南美新豆即将批量上市，国际市场将会面临季节性供应压力。

　　总的来看，由于国内外农产品期市调整，带动了国内豆粕现货高位调整，另外，国内家禽养殖业恢复进程也并不理想，多数中小饲料企业维持即买即用的豆粕采购策略也难以带动豆粕价格大幅上涨，但国际农产品长期牛市的支撑，后期国内豆粕价格仍有望进一步走高。