市场认为目前美盘技术显示为震荡势，节后市场传言指数基金撤出商品期货市场进入证券市场，从而使美盘出现了连续下滑。不过，在经历了节后前几天的大幅下跌之后市场短期内下行动能已经减弱，加之周五又是月度报告周，所以本周大豆期价以震荡整理为主，后市来看，投机基金操作动向是影响大豆期价走势的关键，待月度报告揭晓、南美天气进一步明朗后再确认方向。

　　不过从国际市场来看，当前压制豆价的因素依然众多，南美作物种植面积扩大，且若美国豆价过高，出口需求可能转至巴西目标国，加之部分卖盘跟进压力仍存。所以后市国内豆粕价格上涨可能会有一定的压力，基本以稳定为主，不会有太大涨幅。主要分析如下：

　　一、国际大豆用量存在一定的缺口，而且国内大豆快用完了，所以从未来一段时间内看，国际和国内大豆价格将都会处于高位，本周，黑龙江省各地大豆现货价格几乎没有变化，成交量不大。这种趋势已经延续了一段时间，预计未来一段时间内，现货市场还可能维持这种局面。

　　国内大豆总体供应数量减少，后市易涨难跌，进口大豆到港充足，不过成本仍然较高。

　　以下是部分油脂企业大豆收购价格：

　　1月11日与1月8日比较（单位：元/斤），佳木斯吉庆油厂1.24-1.245、1.24，友谊丰源油脂1.23、1.23，牡丹江金源油厂1.26-1.265、1.265，集贤县阳霖油脂1.235、1.235，哈尔滨工大油厂1.29、1.29，齐市才子油脂厂1.26、1.27，哈尔滨明达油脂1.29、1.29，三棵树油脂厂1.29、1.29。

　　近期美盘盘面下跌动力减弱，进口大豆理论成本价格高居不下。1月12日美豆2895元/吨，南美大豆2937元/吨，12月29日美豆2935元/吨，南美大豆2994元/吨。

　　二、12月下旬国内大豆到货数量偏低，不过总体仍然供应充足。节后油厂仍然存在一定的库存压力，特别是部分地区节前的库存还没有得到消化，因此局部仍然存在开开停停的现象，总体开工率一般，大豆消耗速度缓慢。

　　12月下旬国内进口大豆到货并没有我们预期的那么多，主要是有船期往后推迟所致，下旬的到货量预计为47万吨，分布在以下港口：青岛港两船、日照港一船、连云港一船、福建漳州一船、广东新沙一船、湛江一船、广西防城一船。整个12月份的到货量为238万吨，比我们之前预期的250万吨略低，不过，国内供应量依然保持充足，大豆库存保持稳定。

　　从节后的成交情况来看，市场总体需求不太好，所以市场总体交投不旺，再加上盘面不支持，总体现货价格呈下滑趋势，油厂为了刺激出货，放低价位出货，在低价位有一定数量的成交，本周周一周三国内大部分地区成交一般，周三周四期间国内大部分地区，包括华北、山东、福建、广东等地区在盘面支持的情况下，价位基本保持稳定，成交出现放量，周五成交出现停滞，局部油厂库存得到一定程度的释放，不过节后市场需求方面偏淡，只要油厂开机，就将会面临库存方面的压力，所以部分油厂也是开开停停。

　　目前高蛋白市场需求方面还可以，主要也是市场供应不足，今年美豆蛋白含量偏低，生产不出高蛋白产品，局部地区油厂在专门生产高蛋白产品，山东、河南局部油厂加大了高蛋白产品的生产力度，部分低蛋白产品限量。

　　而且油的方面由于节前备货的需要，需求也将增大，而且油厂在粕方面有不少前期的合同，所以从华北地区来看，目前油厂的库存方面不存在压力。

　　三、饲料厂在节前备货相对积极，节后一段时间内需求陷于停滞，不过从多数地区了解的情况来看，只在美盘跌到接近660美分左右的时候油厂的成交出现放量，而其他时间油厂的成交情况均一般。饲料厂目前都有了一定的备货，春节前还会有一次备货，所以从目前一段时间来看，成交很难出现放量，从华北地区了解的情况来看，节前饲料厂备货较充足，预计未来还要一段时间才能到采购周期。从山东地区了解的情况来看，目前山东的采购基本是随用随购，因此库存方面还存在一定的缺口，未来一段时间内成交仍有可能出现放量。

　　而且就饲料厂目前的情况来看，由于玉米价格高涨及节前备货的需要，目前饲料厂把资金主要放在了玉米上，对豆粕的采购相对偏低。因此整个市场的交投不是很活跃。

　　四、本周市场需求情况仍然偏差，据市场反映目前华北地区整体猪料的销量下降了60%左右，天津部分大的饲料厂的销量下降了70%。据市场反映目前由于猪的无名高热病，病猪死猪较多，此种病治疗费用高，而且不易治愈，市场需求量急剧下降，在华北及山东均存在此种现象。目前市场主要依靠禽类。而且春节即至，生猪及禽的出栏率将会有所提高，因此至春节前预计市场需求情况不会有明显好转。

　　五、阿根廷官方周四称，作为全球第三大大豆供应国的阿根廷将把大豆出口关税提高4%以补贴国内食用成本。关税提高将由1月15日开始生效,虽然目前南美大豆种植天气较为理想，阿根廷提高关税措施对国际大豆价格形成一定的支撑作用。

　　总体来看，预计年前国内豆粕市场价格不会有太大涨幅，一是需求方面不太支持，成交不放量则很难对现货价格构成有利支撑，局部油厂库存仍有压力，另外美盘方面存在一定的压力，后市期价走向关注今晚美国农业部的最新月度报告，这将影响后市国际大豆的价格走向。