一、豆粕市场供需状况
2004/2005我国年度豆粕产量为2550万吨，该年度豆粕消费总量预计为2450万吨，其中饲用消费量2300万吨，出口及其他消费量150万吨。2004/2005年度我国豆粕产量大于消费100万吨。当前预计我国2005/2006年度豆粕产量为2710万吨，该年度豆粕消费总量预计为2680万吨，其中饲用消费量2500万吨，出口及其他消费数量为180万吨。2005/2006年度我国豆粕产量预计大于消费总量30万吨。
二、国内豆粕价格短期走势分析
短期内国内豆粕价格上涨依然受到一些因素的制约，预期价格不会出现明显上涨。其一，近期国内养殖业效益明显回落，饲料企业采购豆粕的态度更加谨慎，在近一两周，饲料企业谨慎的采购态度预计不会得到明显改变，国内粕价连续上涨存在困难；其二，目前各油厂面临的情况不同，其市场销售政策差异较大，辽宁地区豆粕价格明显低于沿海其他地区，北方地区豆粕的南下将对其他地区豆粕价格起到一定的打压作用，短期国内粕价的普遍上涨存在困难；其三，我国10月份进口了大量的印度廉价豆粕，这也将对国内粕价起到一定的打压；其四，目前美盘大豆期价仍然没有完成筑底，缺乏外盘期价上涨的带动，国内油厂提升豆粕价格的信心就会不足。预计短期内国内豆粕价格仍将呈现震荡盘整态势。
考虑到以下三方面的原因，笔者认为国内豆粕价格在11月份将出现普遍上涨局面。
首先是美盘期价的带动作用。根据此前对美盘大豆期价的分析，美盘期价很可能会在10月份完成筑底阶段，11月将会走出阶段性上涨行情。在美盘大豆期价上涨的带动之下，目前制约国内粕价上涨的各种因素将得到消除或弱化，豆粕价格也会相应出现普遍上涨。
其次是11月份进口大豆短缺局面也会带动豆粕价格上涨。根据此前对第四季度国内大豆供应形势的分析，11月份华东及华南地区大豆短缺的局面可能会出现加剧，届时部分油厂可能会因货源短缺而停工或限产，油厂也会做出相应的提价措施。
第三是饲料企业的采购会助长豆粕价格的上涨。根据以往的经验，饲料企业存在很强的买涨不买跌的采购习惯，如果美盘出现上涨，国内油厂大豆供应出现紧张，饲料企业必将增加入市采购的数量，从而推动豆粕价格上涨。
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