豆粕库存高位小幅回落

2017-08-03 15:22:29   豆粕论坛 浏览量:213
  一、大豆港口库存基本稳定

  截止7月28日,国内港口大豆库存在687.3万吨,较前一周略降1.2万吨。油厂大豆库存在587.5万吨,较前一周增加46.5万吨。分地区看,除广东地区库存有所减少外,其余各地区均有增加,其中广西福建增幅较大。大豆集中到港压力逐渐缓解,油厂开机率也有所下滑,短期原料供应依旧较为充足。
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  二、豆粕库存小幅回落

  截止周五国内主要地区豆粕库存110.5万吨,较前一周减少5.7万吨。其中东北、广东地区略有增加,其余地区有所下滑,华北、山东、广西地区降幅较大。山东地区低价现货成交相对较好,华北地区工厂因环保等原因停机限产增加,开机率降至50%以下,压榨减少,库存调降。
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  三、豆粕未执行合同量继续下降

  本周油厂远月基差销售依旧不佳,工厂近月基差合同持续催点价,未执行合同量继续下滑。截止周五国内主要地区豆粕未执行合同量在362万吨,较前一周减少27万吨。除山东地区有所增加外,其余各地区均有下滑,其中华东降幅较大。
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  四、油厂开机率继续下滑

  大豆集中到港压力逐渐缓解,叠加油厂豆粕胀库停机限产,本周油厂开机率继续下滑。7.24-7.30该周油厂大豆实际压榨量在170万吨,低于前一周的178.5万吨,也低于此前预估的179万吨。7.31-8.6该周大豆压榨量预估在172万吨,较7月中下旬明显下滑。
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  五、大豆理论压榨利润震荡,近月略走弱,远月稍好转

  近两周受巴西雷亚尔汇率升值影响,农户出货意愿偏弱,升贴水报价依旧较为坚挺。本周近月基差持稳,远月基差上涨。人民币汇率走强,进口成本小幅回落,套盘榨利稍有好转。周五巴西8月船期对1801合约套盘榨利在-80元/吨,美西9月船期榨利在-62元/吨。理论套盘榨利依旧偏差,油厂采购积极性不高,本周采购量不足10船,多为8月船期。
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  六、豆粕现货稳中略降,基差维持弱势

  本周豆粕现货下跌0-50元/吨,沿海主要地区现货报价在2800-2840元/吨。基差维持弱势,华东、山东现货基差在m1709-40,个别低价在-60元/吨左右,天津、广东在m1709平水附近。终端养殖需求恢复缓慢,下游饲料企业维持安全库存、随用随采为主,采购积极性不高。天气不确定因素较大,贸易商新建头寸心态也偏谨慎。周内累计成交量不足50万吨。下游提货速度缓慢,油厂仍面临一定供应压力。受大豆到港逐渐减少及套盘榨利偏差支撑,远月基差相对稳定在m1801+50-70元/吨。
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  豆粕周度消费量有所恢复,本周消费量推算在138万吨,高于前一周的126万吨,较上月同期基本持平。
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  七、总结

  本周连盘豆粕继续反复震荡,天气决定走势,m1709在2800-2900区间内波动整理。现货跟盘调整,基差维持弱势,各方观望情绪浓,交投一般。大豆集中到港压力缓解叠加豆粕胀库压力,油厂开机率下滑,库存止增转降,但仍处较高水平。终端需求恢复缓慢,短期供应面压力依旧存在,施压现货和基差走势,远月相对稳定。后期继续关注油厂开机及压力缓解情况。
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