虽然春节之后国内豆油终端市场需求不是很旺盛，但豆油现货市场价格上行的速度却比较快，这其中美盘的期价上扬起到了一定的指引作用，更为关键的因素却是当前国内大多数油厂的豆油现货库存都维持在较少的状态之中，甚至有很多油厂没有豆油现货供应，使得市场价格在大多数贸易商积极补库的情况下不断上涨，形成了新的历史高点。

　　美盘指引现货方向 油厂豆油库存较低

　　据中国大豆网统计，截至2月20日，国内各主要油脂品种销售均价如下（单位：吨，下同）：散装一级豆油为13322元，较19日上涨89元；散装三级豆油为12700元，上涨33元；散装四级豆油为12643元，上涨79元；进口毛豆油为12406元，持平。其中，东北地区油厂一级豆油报价在 13100~13200元之间，华北地区油厂一级豆油报价在13250~13400元之间，华东地区油厂一级豆油报价在13300~13600元之间，两广地区油厂一级豆油报价在13400~13500元之间，山西太原地区贸易商一级豆油报价在13650元左右，河南地区贸易商一级豆油报价为13600 元，交通运输情况不理想仍在一定程度上阻碍着区域内豆油现货的流通。

　　产区大豆收购困难 大雪影响交通运输

　　导致许多油厂在春节之后迟迟不愿开机生产的主要制约因素即是原料大豆的缺乏，而油厂缺少大豆的原因主要有两种情况。其中以处在黑龙江地区为代表的油厂原料大豆供应不是很充足，主要是因为目前大豆的收购工作进展得比较困难。一方面由于春节刚过，农户卖粮的积极性不是很高；另一方面，经过春节之前油厂和贸易商的集中收购，农户手中所剩的大豆数量并不是很多。2月20日，黑龙江哈尔滨地区大型油厂的大豆厂门收购价为4740元/吨，较春节之前上涨了 120~140元/吨，即便如此，油厂的收购情况也不是很理想，每天的收购量仍然不能维持压榨，因此许多油厂选择了停产。

　　而以四川省为代表的油厂由于主要使用进口大豆，因此大豆从港口地区运抵工厂是比较重要的环节。据中国大豆网了解，内陆地区某油厂春节之前有一船大豆运至港口地区，但是由于节日期间车皮紧张使得大豆滞留港口，节后受雪灾影响的交通并没有很好地恢复，使得油厂“无豆下锅”。油厂开机率较低使得豆油现货供应不免减少。

　　豆粕价格小幅上涨 油厂销售速度缓慢

　　虽然近期美盘走势良好，给国内油厂的豆粕报价心理提供了较强劲的支撑，但当前饲料厂和贸易商对豆粕价格仍然没有形成一致的看法，入市采购的意向不是很强。春节之前，国内主要饲料厂和大型贸易商担忧长假期间的价格风险大多没有入市补库，手中安全库存数量不多，因此近日有补库意向，但是粕价上涨速度比较快。雪后南方大多数省市的畜禽养殖业受到了较大的影响，这在很大程度上也影响了饲料厂入市采购的积极性。但是从长期来看，养殖场势必要进行补栏，届时豆粕和饲料的需求将会有所增加。但是在短期内，油厂的豆粕销售仍然是一个问题，为了保证其压榨利润，油厂只能将豆油的出货价格向上调整。这是油厂在大豆价格上涨、而豆粕销售速度缓慢的情况下作出的选择。

　　贸易商入市较积极 油厂存在惜售心理

　　由于大多数贸易商在春节之前没有进行入市补库，使得市场上中间环节的库存维持在较低水平上。虽然业内人士对节后国内终端现货市场上的需求并不是很看好，但每天的正常需求仍然存在，因此贸易商不得不入市补库维持其正常销售，市场上的交易气氛也由此得到好转。但是油价已经到达历史高点，使得市场在高位上积聚了一些风险，仍有很多贸易商处于观望状态之中。由于油厂豆油现货供应偏紧，开机率不是很高，而在贸易商入市积极性尚可的情况下，油厂出现了惜售的心理，实行限量成交的策略，而部分沿海地区油厂报价态度不是很积极，一般主要集中在下午，观望态度比较明显。

　　市场存在回调风险 长期牛市格局仍在

　　节后由于豆油价格上涨速度较快，使得业内人士担忧近期油价有回调的风险，根据市场上出现的各种因素分析，这种担忧也是有道理的，近期市场上的不确定因素有：首先，美盘近期一直冲高，从技术层面上看，期货市场存在回调风险；其次，终端市场需求依然不旺盛，市场需求依然较弱，贸易商出货速度不快；第三，随着油厂开机率的增加，豆油现货市场供应偏紧的状况将在一定程度上得到缓解；最后，需要关注原料大豆价格走势及油厂的豆粕销售速度变化。虽然市场由于持续上涨积聚了一定的价格风险，业内人士担忧有小幅回调的可能存在，但是油脂市场长期牛市的格局仍然没有改变。