昨日原油和贵金属的大幅上涨吸引资金流入商品市场，隔夜CBOT豆类期价小幅收高。受此影响，今日大连豆类市场纷纷高开，似乎报复性反弹一触即发，然而整个商品市场仍被金融风暴覆盖，抛压沉重，豆类品种纷纷高开低走，油脂的大幅下挫和豆粕现货价格持稳使得豆粕期货盘面相对抗跌。连豆粕主力合约M0901较上一交易日结算价高开76元/吨，盘中受豆类整体弱势影响，在均价压制下震荡下行。尾盘收于3310元/吨，较上一日结算价下跌13元/吨，跌幅为0.39%，持仓减少6194手。

    在当前的经济环境下，来自豆类自身基本面的支撑因素难以抵挡外部环境整体偏弱的大趋势，经济衰退的结果会导致商品需求大幅萎缩，在商品市场中系统性风险未完全释放以前，任何反弹只是在拖延整个下跌过程。美国次贷危机的杀伤力正在不断扩散，从金融领域到实体经济，从发达经济区到新兴经济体，全世界都在品尝美国信用体系过渡膨胀的恶果。流动性泛滥导致全球资产大幅飙升的局面告一段落，随之而来的可能就是新一轮通货紧缩周期。

    从9月下旬开始，北半球大豆将陆续进入收割期，尽管美豆因种植进度落后常年1周左右，但整体长势不错，加之预计未来产区天气条件有利大豆成熟，发生早霜的概率不大，因此未来天气对美豆产量的影响程度将逐渐弱化；国内大豆基本成熟，霜害的影响已经结束，新豆产量较上年有大幅提高。目前国内已有部分早熟新豆上市，价格基本在每市斤1.8-1.9元，收购方对后市不乐观，期待价格再降，而农民因前期高价多持惜售心理，期待价格上涨。供需双方分歧加剧，新豆成交清淡。个人认为，在新豆供应压力大幅缓解和终端需求持续疲软的情况下，需方将握有市场的主动权，供方对市场的影响力度将十分有限。今日豆粕现货受美豆小幅上涨影响，基本与昨日持平。豆油持续大幅走低致油厂亏损加剧，部分厂家停产观望以消化库存，出于对后市的预期，前期力挺豆粕的销售策略有所松动，出货态度转为积极。养殖业因终端产品消费不旺和价格持续低迷而利润下滑，补栏积极性不高，对饲料的采购相当谨慎，基本随用随买。在需求未有效改善前，豆粕现货价格仍有回调空间。

    操作建议：商品市场空头氛围不改，投资者应继续保持空头操作思路。从技术上看，901豆粕K线再次收长阴，3400点上方压力明显，K线系统继续保持空头排列，MACD指标绿柱放大，支持继续下探。建议前期长线空单继续持有，短线以日内短空或观望为宜，谨慎抢反弹。