其一、新季油籽即将上市，促使油籽价格趋于下跌。进入9月份，国内油籽市场将因花生、棉籽及大豆的集中上市而使油脂原料供应紧张的情况得到缓解。首先，8月份以来，国内各地花生开始陆续收获上市，大量上市的时间将在9月中下旬，价格也会因大量上市而会出现回落。其次，8月下旬在山西、河北、山东、河南以及华中部分地区少量籽棉也已开始上市，9月初各地籽棉将明显增多，会增加棉籽的供应。另外，国内大豆也将在9月中下旬上市，尽管今年国内大豆遭遇了干旱，会出现一定的减产，但今年大豆开秤价格预期在3.00元/公斤，只比前期提高了0.1元/公斤。因此，国内新季度油籽的大量上市，会使油籽价格下跌，从而会使国内高企的油脂价格出现回落。

    其二、养殖户补栏心态较为积极，油厂开工率提高，增加豆粕和豆油供应量。由于国内养殖业在8月份之前一直没有出现明显的恢复，国内压榨企业的开工率基本上维持在半开半停的状态，但在政府相关部门的积极支持下，近期国内生猪及禽类养殖信心出现了明显的增强，养殖户补栏心态较为积极。最直接的表现就是，国内饲料生产上半年保持稳步增长，增加了豆粕需求，而考虑到在7、8月份生猪及禽类的积极补栏提高，将快速增加对豆粕的需求，这也是国内豆粕价格在近期出现快速上涨的主要原因。当前，国内豆粕价格均价在3020元/吨。此时，压榨企业的压榨利润相当丰厚，按照进口大豆港口价格3600元/吨，四级豆油价格在8450元/吨计算，豆粕的理论平盈成本在2700元/吨，近期油厂的盈利水平应该在300元/吨左右。面对如此丰厚的利润，国内压榨企业开足马力生产，这会增加豆粕和豆油的供应量。而为配合豆粕、豆油的生产，压榨企业在销售上开始与买家签定远期的豆油定价合同，华南地区的一些压榨企业已经将9月份的毛豆油价格下调到8150元/吨，甚至更低。

    其三、进口棕榈油及豆油价格下滑，带动国内油脂价格下移。由于马来西亚及印度尼西亚处于棕榈油生产旺季，近期马来西亚棕榈油的产量出现了持续的增加，库存也出现了明显增加。据马来西亚（MPOB）公布的最新数据显示，马来西亚7月毛棕榈油产量上升16.3%至136万吨，7月末库存为131万吨，较6月末时的120万吨增加了9%。据贸易商称，8月底马来西亚棕榈油库存预计比7月份增长20万吨，达到约150万吨。

    棕榈油产量及月末库存的快速增加反映了后期供应的充足，而出口数据的快速增长则具有明显的节日备货性质，而一旦节日备货完毕，9月份则会陷入需求的暂时性淡季。在这一阶段，棕榈油的价格将会出现持续性的下调整理。最近的棕榈油及豆油FOB报价已经出现了明显下降的趋势。棕榈油FOB报价格出现大幅度下跌。在7月31日，马来西亚8月船期、44度棕榈油FOB报价为810美元/吨，24度棕榈油FOB报价为825美元/吨，33度棕榈油FOB报价为820美元/吨；而在8月31日，马来西亚9月船期、44度棕榈油FOB报价为725美元/吨，24度棕榈油FOB报价为780美元/吨，33度棕榈油FOB报价为770美元/吨；远期棕榈油报价格则更低。豆油报价基本维持稳定，目前FOB报价在810美元/吨左右。

    另外，随着气温的下降，棕榈油在国内的需求会出现减少，但国内棕榈油贸易商为维持市场经营也会使棕榈油保持低价格以增加棕榈油的价格优势，这有可能带动整个油脂价格的下移。

    最后、国内进口油脂将明显增多，市场供给相对充足。据中国海关总署最新公布的初步统计数据，7月份我国进口豆油202334吨，比去年同期增长了1.32倍。今年1—7月份，国内总共进口豆油1334368吨，较去年同期提高56.17%。7月份国内进口菜籽油32581吨，较去年同期增加了19.34倍。今年1—7月份，国内总共进口菜籽油166489吨，较去年同期增加了41.68倍。7月份我国进口棕榈油336979吨，比去年同期减少了40.83%。今年1—7月份，国内总共进口棕榈油2698085吨，较去年同期提高了3.66%。市场预计8月份国内进口的油脂将比7月份还要增加，特别是豆油的进口增加将更为明显，预计在50万吨左右。考虑到国内大豆压榨企业近期的开工积极，豆油市场的供应将会相对充足。同样，国内棕榈油的库存也一直维持在相对高的水平，截止到8月27日，国内港口棕榈油的库存维持在15万吨左右，加上月底即将到港的8万吨，8月底整个库存会维持在20万吨左右。

    总体来看，豆油及其他植物油市场的基本面正在发生重大的变化，新季度油籽的大量上市，压榨企业的积极开工，进口油脂数量大增、成本大幅度下降，会使油脂市场的上行面临重大阻力，可见油脂市场的下行调整行情已经来临。