库存充足上涨空间有限

　　我省天琪期货分析师江洋认为，2007年第一季度我国饲料产量约为2100多万吨，同比相对有所增长。其中，国内禽料产量有所增加，禽类补栏较去年同期相对增长，猪料生产及生猪补栏情况较去年同期有所减少，水产养殖方面情况较好，需求稳步提高。

　　目前华北、黄淮部分地区尚有余粮，东北产区玉米库存也比较充足，后期玉米原料价格上涨空间有限。预计第二季度后期养殖业将开始逐渐恢复，届时国内需求将有所增加。

　　从广东地区的情况来看，预计近期市场启动的可能性不大，饲料替代原料限制玉米饲料价格的上涨空间，即将到货的玉米也会充足地满足市场需求，而且部分地区仍不时有猪疫情出现，给养殖户补栏造成心理阴影。不过饲料行业整体来说还是在缓慢恢复，预计市场将在6月下旬开始启动。

　　目前国内饲料整体结构正发生改变，玉米饲料采购并不旺：一是因为前期原料价格过高；二是现在饲料企业都已采用科学配方，原料添加比例也相应减少。玉米整体需求将不如去年，未来玉米上涨空间较为有限。

　　替代饲料减少玉米需求

　　据悉，目前四川一睦地区新春麦已批量上市，与当地玉米市场价格相比每吨明显偏低200元以上，小麦大量替代玉米对当地玉米消费市场将起到一定的抑制作用，同时目前养殖业的相对低迷将导致部分饲料企业继续青睐价格较低的饲料小麦。

　　后期国内小麦批量替代玉米区域有望明显扩大。首先，预计今年部分产区新小麦上市时间将明显提前，品质较差的新小麦沦为饲料麦的可能性较大。

　　小麦相对玉米具有价格优势。完全可以进行小麦对玉米的替代。目前广东地区已经出现了小麦、木薯、菜籽粕等产品对玉米饲料的替代，如果玉米价格继续上涨，小麦的消费将会进一步增加。

　　价格回落后期概率较大

　　从去年至今国家出台的政策我们可以看出，国家加大对农业支持力度的决心，各种有效措施的实施，将有利于提高农民种粮积极性，增加粮食产量，保持粮食价格稳定发展，今年宏观调控力度应会比较明显。

　　近期，饲料价格不会出现实质性上涨。预计5~6月，玉米饲料价格保持小幅振荡上行态势，而步入7、8月份，由于商业库存集中释放，将会对玉米饲料价格形成压力，价格出现回落的概率较大。